创近5年最佳业绩——
偏股基金缘何“咸鱼翻身”
经济日报·中国经济网记者 周 琳
今年以来，包含被动股票指数型基金、主动管理股票型基金、主动偏股型基金在内的各类权益类产品业绩全面飘红。股票指数基金平均业绩达32.90%，这一指标高于主动偏股基金约3个百分点，业绩翻番的被动指数基金数量达26只，而上一次出现翻番基金的时间还要追溯到2015年——
今年以来，权益类基金业绩全线飘红，创近5年来最佳业绩。金牛理财网统计显示，截至12月17日，纳入统计的401只主动股票型基金今年平均业绩为43.55%，3264只偏股混合型基金平均收益达29.57%，已有广发双擎升级混合、诺安成长混合等6只基金收益率超过100%，而上一次出现翻番基金的时间还要追溯到2015年。
与去年业绩整体不佳情况相比，今年偏股型基金缘何“咸鱼翻身”？如何看待主动权益类基金的业绩波动？
权益产品全面开花
今年以来，包含被动股票指数型基金、主动管理股票型基金、主动偏股型基金在内的各类权益类产品业绩全面开花，尤其是被动指数型基金全面“跑赢”主动管理类产品。其中，股票指数基金平均业绩达32.90%，这一指标高于主动偏股基金约3个百分点，业绩翻番的被动指数基金数量达26只。
历史上，2006年、2007年、2009年、2014年和2015年也曾出现过业绩翻番的“牛基”，其中2007年业绩翻番的主动偏股型基金数量最多，有130只。今年是近5年来主动偏股型基金整体表现最好的一年，原因之一是2018年公募基金业绩整体回调较多，市场具备上攻的势能。
2018年，有数据统计的2800余只主动偏股型基金中超过2200只基金收益为负，占比近八成。2015年至2017年的数据显示，收益率较高的偏股混合型基金收益率也不尽如人意。
“基金行业流行‘二八定律’，即往往在市场走强时，占总数量八成的投资者跟风而至，争相购买基金，结果导致高位亏损，而仅有两成投资者能够在弱市时坚持定期投资，最后在市场整体飘红时，迎来收获。”投投科技旗下联泰基金金融产品部总监陈东认为，今年基金业绩整体飘红除了基础市场前期回调反弹因素外，另外一个重要原因是，部分主动管理产品总结前期亏损的经验教训，努力提升主动管理能力，终于迎来业绩整体飘红。
外部因素不断助力
权益类基金取得近5年佳绩，与基础市场持续上攻不无关系。截至12月17日，上证综指今年累计上涨19.67%，深证成指今年累计大涨逾40%，成交额突破68万亿元，上证50指数、中证500指数、中证1000指数等众多指数自今年以来均累计大涨20%以上。
同时，外资不断“充值”给A股更多上扬动力。今年以来，美国明晟指数、英国富时罗素指数、标普道琼斯指数等先后扩容纳入A股，国内金融开放步伐持续加快，更多外资“跑步”加仓中国资产。
Wind资讯统计，截至12月17日，今年通过互联互通渠道流入内地股市的北向资金累计达3205.06亿元，开通以来北向资金合计流入达9622.40亿元。中国人民银行统计显示，截至三季度末，境外机构和个人持有境内股票、债券资产规模分别达到17685.54亿元和21840.75亿元，合计持有规模39526.29亿元，已连续4个月攀升。
前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，目前A股的整体估值水平仍处于历史中位数以下，具备较大投资潜力，这也是今年A股吸引力增强、基金收益飘红的重要原因。
除了增量资金、低估值等因素外，政策层面因素也值得关注。天相投顾投研总监贾志介绍，今年以来，监管部门提出大力发展权益类基金，权益类产品注册流程迎来“第二次大提速”。10月底，公募基金投资顾问业务试点正式落地。这些政策利好都对行业规范、健康发展有较大促进作用。
苦练内功迸发活力
抛开外部因素，权益类基金业绩翻身与公募基金行业整体迸发发展活力息息相关。
“今年公募基金行业抓住发展机遇，为提升主动管理能力和业绩水平营造良好氛围。”招商基金管理有限公司总经理金旭认为，公募基金行业主动管理类产品把握住了多方面机遇。
首先，基金发行市场把握践行普惠金融发展机遇。今年以来，首批商品ETF基金、首批科创板基金、首批“不保本”净值型货币基金、首批中日互通ETF基金、首批定期支付基金等多个“首批”成为行业亮点，基金市场的产品丰富度明显提高。其次，今年是养老目标基金大发展的一年。作为养老金投资的主力军，公募基金将多年积累的丰富的养老金投资经验，应用到其他产品管理上，成为今年业绩飘红的基石。再次，作为投融资的中间人和参与者，今年以来，公募基金充分发挥市场配置功能，提升投融资效率，扩充直接融资规模。尤其是今年公募基金推进ESG责任投资，发挥公募基金长期价值，在资产配置端积极参与有税收递延优惠支持的第三支柱养老金建设，将短期理财资金转化为以长期投资为目标的公募FOF产品。
